نظام علاء الدين التجاري

أسئلة وأجوبة علاء الدين باعتبارها نظام معالجة مركزية لإدارة الاستثمار، علاء الدين يدمج ويربط الوظائف التي تساعد على إدارة الأموال. من إدارة المحفظة والتجارة إلى الامتثال، والعمليات، والإشراف على المخاطر، علاء الدين يجمع الناس والعمليات والنظم للمساعدة في دعم عملية الاستثمار السلس. ويسمح علاء الدين للفرق عبر الاستثمارات والتجارة والعمليات والإدارة والمخاطر والامتثال والإشراف المؤسسي لاستخدام عملية متسقة ومشاركة البيانات نفسها. يخلق علاء الدين قيمة من خلال المساعدة على تمكين اتخاذ القرارات المستنيرة، وإدارة المخاطر الفعالة، والتداول الفعال. مخاطر علاء الدين هي عبارة عن مجموعة من أدوات تحليل المخاطر والمحفظة التي هي جزء من منصة علاء الدين الكاملة ولكن يمكن شراؤها أيضا على أساس مستقل. وتساعد هذه الأدوات المهنيين في مجال الاستثمار على اكتساب فهم لمخاطر الحافظة والأداء عبر فئات الأصول، مما يؤدي إلى اتخاذ قرارات استثمارية أكثر استنارة. من خلال الجمع بين تحليلات المخاطر المتطورة، قدرات معالجة عالية، والخبرة الموضوعية، علاء الدين المخاطر يوفر حلا شاملا مع مساعدة مديري المخاطر، ومديري المحافظ، ومسؤولي الامتثال، والمديرين التنفيذيين، ومجالس تلبي احتياجاتهم من المخاطر والإبلاغ. وتعتمد شركة علاء الدين وتحليلات المخاطر على أكثر من 100 مؤسسة للإشراف على أكثر من 14 تريليون دولار من الأصول تحت الإدارة (كما في 31 ديسمبر 2013). وتشمل العملاء شركات التأمين والمعاشات التقاعدية والشركات ومديري الأصول والبنوك والمؤسسات الرسمية. علاء الدين هو واحد من ثلاثة خطوط الأعمال برس، والتي تشمل: أ) علاء الدين الأعمال، التي تبيع، يسلم، ويدعم منصة علاء الدين للمنظمات الخارجية. ب) الاستشارات المالية للأسواق (فما)، التي تقدم المشورة للعملاء في الميزانية العمومية وأسواق رأس المال. ج) حلول العملاء، التي توفر إدارة المسؤولية، والاستثمار المدفوع بالمسؤولية (لدي)، والخدمات التعهيدية الائتمانية. الشركات التي تبحث فقط عن المخاطر والعودة تحليلات يمكن الاستفادة من عرض علاء الدين المخاطر، التي توفر العديد من نفس الأدوات التحليلية مثل منصة علاء الدين كاملة، من دون إدارة النظام، وقدرات التداول والعمليات. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للعملاء إقران علاء الدين المخاطر مع بلاكروكس خدمات الاستشارات المخاطر الأخرى مثل إدارة لدي أو الاستعانة بمصادر خارجية رئيس مكتب خدمات الاستثمار (سيو) من خلال فريق بلاكروكس حلول العملاء. وتعد منصة علاء الدين منصة متعددة األصول تدعم تحليل المخاطر وعملية االستثمار الكاملة عبر حقوق الملكية والدخل الثابت وقروض العمالت األجنبية والقروض المصرفية والمشتقات. كما تدعم شركة علاء الدين تحليل المخاطر للاستثمارات البديلة مثل العقارات والسلع والأسهم الخاصة. دخلت بلاك روك في تحالف مع ماركيتاكسيس في يوليو 2013 لخلق حل تداول مفتوح لسندات الشركات الأمريكية (بمعنى أن الشركات الجانبية يمكن أن تتاجر مباشرة مع بعضها البعض وليس فقط من خلال المتعاملين). أتن هي البوابة التي تربط علاء الدين بالسوق للوصول إلى السيولة المجزأة من مجموعة متنوعة من المصادر، وبالتالي يمكن للمستخدمين الاستفادة من زيادة السيولة وأفضل تنفيذ من خلال التكامل الآلي مع السوق. كوبي 2017 بلاك روك، Inc. جميع الحقوق محفوظة. يتم توفير هذه المواد لأغراض إعلامية فقط وليس المقصود أن يتم الاعتماد عليها كتنبؤات أو بحث أو استشارة في مجال الاستثمار، وليست توصية أو عرضا أو طلب شراء أو بيع أي أوراق مالية أو اعتماد أي استراتيجية استثمار. إن الآراء المعرب عنها قابلة للتغيير في أي وقت دون إشعار مسبق. إن اإلشارة إلى أوراق مالية محددة وفئات األصول واألسواق المالية هي ألغراض التوضيح فقط وليس المقصود بها أن ال تفسر على أنها توصيات. قد تحتوي هذه المادة على معلومات تطلعية ليست تاريخية بحتة في الطبيعة. ويمكن أن تشمل هذه المعلومات، من بين أمور أخرى، الإسقاطات والتنبؤات وتقديرات الغلة أو العوائد وتكوين الحافظة المقترحة أو المتوقعة. وعلاوة على ذلك، فإن أي معلومات تاريخية عن أداء أدوات الاستثمار الأخرى أو الحسابات المركبة التي تديرها بلاك روك، وشركة أندور الشركات التابعة لها (معا، بلاك روك) المدرجة في هذه المواد يتم عرضها على سبيل المثال فقط. ال يوجد أي تمثيل بأن أي أداء يتم تقديمه سيتم تحقيقه أو أن كل افتراض تم تحقيقه في حساب أو عرض أو تقديم المعلومات التطلعية أو معلومات األداء السابقة في هذا التقرير قد تم النظر فيه أو ذكره عند إعداد هذه المادة. إن أي تغييرات على االفتراضات التي قد تكون قد تم إعدادها عند إعداد هذه المواد قد يكون لها تأثير جوهري على عوائد االستثمار المعروضة هنا على سبيل المثال. الأداء السابق لا يعتبر ضمانا للنتائج المستقبلية. إن المعلومات والآراء الواردة في هذه المادة مستمدة من مصادر مملوكة ملكية وغير ملكية تعتبرها بلاك روك موثوقة، وليست بالضرورة شاملة للجميع وغير مضمونة من حيث الدقة. بالنسبة للمؤسسات، والمالية المهنية، وسمح للعملاء استخدام فقط. هذه المادة لا يمكن أن يعاد توزيعها أو توزيعها على الأشخاص بخلاف المتلقي. الألدين نظرة عامة على منصة علاء الدين هو نظام تشغيل لمديري الاستثمار الذي يسعى إلى ربط المعلومات والأشخاص والتكنولوجيا اللازمة لإدارة الأموال في الوقت الحقيقي. تجمع منصة علاء الدين بين تحليلات المخاطر المتطورة مع إدارة محفظة شاملة، وأدوات التداول والعمليات على منصة واحدة لاتخاذ قرارات مستنيرة، وإدارة المخاطر الفعالة، وكفاءة التداول والمقياس التشغيلي. أكثر من مجرد التكنولوجيا، علاء الدين القوى الاستخبارات الجماعية من خلال توفير أدوات لمساعدة مؤسستك التواصل بشكل فعال، ومعالجة المشاكل بسرعة، واتخاذ قرارات مستنيرة في كل خطوة من عملية الاستثمار. علاء الدين هو منصة الاستثمار من نهاية إلى نهاية وهذا هو: اعتمد على ما يقرب من 25،000 المهنيين الاستثمار في جميع أنحاء العالم (اعتبارا من 93016). مدعوم من أكثر من 1،000 المطورين تركز على التحسينات المستمرة التي يتم توفيرها لجميع العملاء (اعتبارا من 93016). تم تسليمها كخدمة مستضافة، بما في ذلك البنية التحتية التقنية علاء الدين، وإدارة النظام والتواصل مع مقدمي البيانات والمرافق الصناعية. بلاكروك تشغيل مصنع البيانات والتحليلات مع 800 المهنيين تركز على خلق ومراقبة الجودة البيانات والتحليلات للعملاء (اعتبارا من 93016). نفذت في شراكة مع كل عميل. شركاء بلاكروك مع العملاء لدعم عملية الأعمال تصميم أمبير التنفيذ، وإدارة البيانات وخدمات تكوين النظام. يغطي عملية الاستثمار الكاملة عبر فئات الأصول. كوبي 2017 بلاك روك، Inc. جميع الحقوق محفوظة. يتم توفير هذه المواد لأغراض إعلامية فقط وليس المقصود أن يتم الاعتماد عليها كتنبؤات أو بحث أو استشارة في مجال الاستثمار، وليست توصية أو عرضا أو طلب شراء أو بيع أي أوراق مالية أو اعتماد أي استراتيجية استثمار. إن الآراء المعرب عنها قابلة للتغيير في أي وقت دون إشعار مسبق. إن اإلشارة إلى أوراق مالية محددة وفئات األصول واألسواق المالية هي ألغراض التوضيح فقط وليس المقصود بها أن ال تفسر على أنها توصيات. قد تحتوي هذه المادة على معلومات تطلعية ليست تاريخية بحتة في الطبيعة. ويمكن أن تشمل هذه المعلومات، من بين أمور أخرى، الإسقاطات والتنبؤات وتقديرات الغلة أو العوائد وتكوين الحافظة المقترحة أو المتوقعة. وعلاوة على ذلك، فإن أي معلومات تاريخية عن أداء أدوات الاستثمار الأخرى أو الحسابات المركبة التي تديرها بلاك روك، وشركة أندور الشركات التابعة لها (معا، بلاك روك) المدرجة في هذه المواد يتم عرضها على سبيل المثال فقط. ال يوجد أي تمثيل بأن أي أداء يتم تقديمه سيتم تحقيقه أو أن كل افتراض تم تحقيقه في حساب أو عرض أو تقديم المعلومات التطلعية أو معلومات األداء السابقة في هذا التقرير قد تم النظر فيه أو ذكره عند إعداد هذه المادة. إن أي تغييرات على االفتراضات التي قد تكون قد تم إعدادها عند إعداد هذه المواد قد يكون لها تأثير جوهري على عوائد االستثمار المعروضة هنا على سبيل المثال. الأداء السابق لا يعتبر ضمانا للنتائج المستقبلية. إن المعلومات والآراء الواردة في هذه المادة مستمدة من مصادر مملوكة ملكية وغير ملكية تعتبرها بلاك روك موثوقة، وليست بالضرورة شاملة للجميع وغير مضمونة من حيث الدقة. بالنسبة للمؤسسات، والمالية المهنية، وسمح للعملاء استخدام فقط. هذه المادة لا يمكن أن يعاد توزيعها أو توزيعها على الأشخاص بخلاف المتلقي. تحقيق 15 تريليون في الأصول على نظام واحد لإدارة المخاطر هو إنجاز كبير. هل هو أيضا واحد مثير للقلق إيست ويناتشي، في ولاية واشنطن، والمعروف عن تفاحها، وليس لخدماتها المالية. ولكن في مركز بيانات يقع بين البساتين والتلال، تشرف مجموعة مكونة من 6000 جهاز كمبيوتر على أصول أكثر من 170 صندوقا للمعاشات التقاعدية والبنوك والأوقاف وشركات التأمين وغيرها. وفي الوقت الذي تنظر فيه اآلالت على مدار الساعة، تنظر اآلليات في التغيرات التي تطرأ على معدالت الفائدة أو انهيار البنوك أو الكوارث الطبيعية التي يمكن أن تعني تريليونات الدولارات من األصول. في جميع أنحاء العالم، 17،000 التجار لديهم تقييم أجهزة الكمبيوتر من هذه المخاطر في متناول أيديهم عند شراء أو بيع الأصول. يشكل مركز البيانات قلب بلاك روك، وهي شركة إدارة الأصول التي هي أكبر مستثمر في العالم. تأسست في عام 1988، لديها 4.1 تريليون في الأصول تحت الإدارة، مما يجعلها أكبر من أي بنك، شركة التأمين، صندوق حكومي أو شركة منافسة إدارة الأصول. انها بمفرده تدير تقريبا الكثير من المال كما في جميع الأسهم الخاصة في العالم وصناديق التحوط. على الرغم من أن حيازاتها هي في معظمها الأسهم هي أكبر مساهم في نصف أكبر 30 شركة في العالم يحمل أيضا السندات والسلع وصناديق التحوط والممتلكات وحول أي شيء أي شخص يريد من أي وقت مضى للاستثمار في (انظر الرسم البياني 1). ولكن علاء الدين، منصة إدارة المخاطر التي تحتل كل تلك الحواسيب في البساتين، لا تستخدم فقط لرعاية بلاكروكس 4 تريليون دولار. وتتيح الشركة تسهيلاتها كليا أو جزئيا للمديرين الذين يتابعون 11 تريليون دولار، وهو رصيد زاد مؤخرا بنحو تريليون دولار سنويا. قال علاء الدين إن علاء الدين يبقي على أعينه نحو 7 تريليون دولار من الأصول المالية في العالم. هذا غير مسبوق، وهذا يعني أن العيوب في النظام يمكن أن يهم أكثر من مجرد بلاك روك ومستثمريها وعملائها. إذا كان يتم إدارة الكثير من المال من قبل الناس الذين يعتقدون جميعا مع نفس الأدوات، فإنه يمكن أن تدار من قبل الناس جميعا مهيئة لنفس الأخطاء. لقاء في فجر بلاك روك هو، وفقا لأحد مهندسي علاء الدين، العصبية دائم حول الخطر. تعزو شركة لوري هذا العصاب إلى فقدان 100M الذي أنهى تقريبا مهنة المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لاري فينك، في عام 1986. ووندكريند في فيرست بوسطن، وهو بنك الاستثمار، السيد فينك قد ارتفع إلى لجنة إدارته في وقت مبكر 30 ثانية بعد أن كان رائدا في مجال إعادة تعبئة مصادر الدخل مثل مدفوعات الرهن العقاري وقروض السيارات في السندات. استفادت بوسطن الأولى من هذا العمل الرائد في الديون سيكوريتاتيونونتيل انخفاضا غير متوقع في أسعار الفائدة خاطئة قدم السيد التجار فينك. تم تهميش السيد فينك، مما ترك له الوقت للتفكير كيف جبابرة الشوارع جدار فهمت المخاطر التي أخذوها لكسب المال. أنشأ بلاكروك الكثير لتزويد العملاء بفهم أفضل للمخاطر لإدارة أموالهم. في الأصل جزء من بلاكستون، وهي شركة الأسهم الخاصة، تم بيعها في عام 1994 وتطفو في عام 1999. اليوم يستحق 51 مليار دولار، مما يجعلها الأمريكتين 17 أكبر شركة مالية حسب القيمة السوقية. بلاكروك اكتسبت بسرعة سمعة لفهم الأوراق المالية المعقدة حلمت من قبل أنواع وول ستريت أكثر إبداعا من أي وقت مضى. في حين أن المشترين من أسهم الشركة يحتاجون فقط إلى فهم أن أحد الشركات، والمشترين للأمن المدعومة بالرهن العقاري من هذا النوع السيد فينك رائدة يجب أن ننظر في كيفية عدة آلاف من القروض الأساسية سوف تؤدي. واجه بلاك روك التحدي. وكان العمل اليدوي التحليلي الذي قامت به في الأصل محطة عمل صن مايكروسيستمز المتواضعة بين الثلاجة وآلة القهوة في مكتب بلاكروكس بغرفة واحدة، هو مفتاح نجاح الشركات في وقت مبكر كمدير للأصول متخصص في السندات. بحلول عام 2008، بعد 20 عاما من النمو واقتناء جزء من ميريل لينش، كان بلاكروك أكثر من 1 تريليون تحت الإدارة. وبينما كشفت البنوك المحطمة عن مدى ضعف الوضع المالي الذي كان يفهمه العالم المالي من الأدوات المعقدة والمظللة التي وضعتها أمواله، كان بلاكروك بعيدا عن الحاجة إلى الإنقاذ، وهو شيء مضاد للترياق. عندما وجدت الحكومة الأمريكية نفسها تملك أو تضمن الأصول السامة، تحولت إلى بلاك روك، التي كان ينظر إليها على أنها تضارب المصالح محدودة أكثر من أي شخص آخر المعني، لتحليل وقيمة وبيعها. حصلت الشركة على أعمال مماثلة من اليونان وبريطانيا. أصبح لاري فينك من الداخل في واشنطن، وعين اسمه كرئيس للبنوك المنجزة، أو في وقت لاحق كأمين خزانة محتمل. في عام 2009، كما تراجع الآخرين، بلاكروك قطعت أعمال إدارة الأصول باركليز، وتعزيز الأصول تحت سيطرتها إلى أكثر من 3 تريليون دولار. ويبدو أنه من المتوقع أن ينمو أكثر من ذلك. وبما أن اللوائح التي أعقبت الأزمة خفضت الصناعة المصرفية إلى حجمها، فإن معظم ما تستخدمه المصارف في امتلاكها يتدفق إلى أسواق رأس المال. صناديق التقاعد وصناديق الثروة السيادية والأوقاف وشركات التأمين ومديري الأصول سوف ننظر جميعا لشرائها هناك، وكثير سوف تفعل ذلك من خلال بلاك روك. كما أن الشركة لديها فرص للنمو في أعمالها المزدهرة مع عملاء أصغر (ثلث عملها هو للمستثمرين التجزئة الادخار لتقاعدهم أو صندوق الكلية). الحسابات المصرفية الشخصية الأمريكية تحتوي حاليا على 10 تريليون كسب لا فائدة تقريبا. أحد الأسباب التي يدفعها المستثمرون إلى شركة بلاك روك هو أن شراءها لشركة باركليز جعلها قوة ضخمة في المنتجات الاستثمارية السلبية مثل صناديق التداول المتداولة (إتفس)، وهي الآن تمثل 64 من أصولها تحت الإدارة. وتهدف هذه الأدوات فقط إلى تتبع مؤشر سامب 500 و لوندونس فتس وما يعادلها في السندات العالمية ورسوم أقل بكثير من صناديق الاستثمار النشطة أو صناديق التحوط، والتي تحتاج إلى تغطية البحوث السعرية وفرق التداول. ومع ذلك، بلاكروك ليست نادرة لكسب هذه الرسوم: مع أكثر من 1 تريليون دولار في الأصول، وإدارة الأعمال النشطة هي واحدة من أكبر هناك. في الواقع، يشك بعض الغرباء في أنه كلما ازداد حجم الأعمال التجارية، فإن استيعاب الثقافات المختلفة المرتبطة بصناديق الاستثمار المتداولة والإدارة النشطة قد تصبح مشكلة بالنسبة للشركة. وبما أن شركة بلاك روك تستثمر في معظمها أموال عملائها نيابة عنهم، فإنها تقول إن مصدرا أكثر أمنا لتمويل الاقتصاد أكثر من البنوك، التي يمكن أن تجد نفسها بدون المال لتسديد مودعيها، وبالتالي تحطمها. طالما أن الشركة لا تصبح مستثمرا في أموالها الخاصة، والتي لا تظهر أي علامة على القيام به، بلاكروك يمكن أن يدعي معقول لتقديم القليل من المخاطر النظامية إن وجدت. كما هو الحال مع مديري الأصول الأصغر، مثل الطليعة، الإخلاص أو بيمكو، وانخفاض في قيمة الأصول تحت إدارة المسائل للمستثمرين المعنيين، ولكن ليس له آثار تدق. ويخشى المنظمين من بعض جوانب عمليات "بلاكروكس"، مثل سيارات "سوق المال" التي صادفتها البنوك في عام 2008. لكن يبدو أنها تقبل في الغالب الحجج التي طرحتها "بلاك روك" وجماعات الضغط التابعة لها. السيد فينك يشجع التصور بأن الشركة هي مجرد كبيرة، وليس ربما ربما قليلا مملة. انه مسرور في رسم التباين بين وولينس وول ستريت ومكاتبه وسط مانهاتن لا توصف. وهو يوجه وجها عندما يذكر أن ملازم سابق وصف بلاكروك بأنها واحدة من المؤسسات المالية الأكثر تأثيرا في العالم إن لم تكن كذلك. التحدث إلى أي شخص في الأسواق، ومع ذلك، وسوف يتفقون مع التقييم. إذا كنت تبحث لشراء أي شيء، أو بيع أي شيء، أو استثمار أي شيء، من الصعب جدا للالتفاف حول بلاك روك، ويقول رئيس شركة التأمين الأوروبية الكبيرة. ولأن بلاك روك غالبا ما يكون أكبر مساهم لها (انظر الرسم البياني 2)، فإن الشركات تهتم بما تفكر فيه، حتى لو كانت طبيعة أعمالها في إتف تعني أن مستوى الاستثمار فيها هو إلى حد ما محدد سلفا (لتتبع المؤشرات، عقد من قطع كبيرة من أكبر الشركات في السوق). عندما تولى ستيوارت جاليفر بنك هسك، وهو بنك، في مطلع عام 2011، توجه إلى نيويورك لطلب دعم السيد فينك. و بلاك روك تفخر على الوصول إلى المعلومات تتحرك السوق تماما مثل أي مكتب تداول البنوك الاستثمارية. العروض التسويقية تباهى ميزة الوصول التي يتمتع بها بلاك روك، وذلك باستخدام علاقات عميقة مع الجهات الحكومية والشركات المصدرة لوضعه في تدفق أحدث المعلومات. هذه الميزة هي على الأقل في جزء من عامل حجمها رهيبة. هناك طريقة أخرى أن بلاكروك مهم بشكل فردي. وقد تضمن تقرير صدر مؤخرا عن مكتب البحوث المالية، وهو ذراع من خزينة الولايات المتحدة، تحذيرا بأن مدراء الأصول الذين يقدمون الاستشارات أو خدمات التسعير لمديري الأصول الآخرين يخلقون ترابطا واعتماديات تزيد من أهميتها في الأسواق المالية. ومن خلال علاء الدين، توفر بلاك روك هذه الخدمات على نطاق ملحمي. من الذي يدفع بالضبط لكسب رؤى النظم ليست مسألة سجل، ولكن عددا لا بأس به من المنافسين إدارة الأصول بلاكروكس استخدامه، وكذلك البنوك وصناديق التقاعد وشركات التأمين. أعلنت شركة ديوتسش بانكس الذراع الاستثمارية التي تدير 934 مليار (1.3 تريليون دولار) في نوفمبر أنها كانت تهاجر إلى المنصة. بما في ذلك بلاكروك نفسها، علاء الدين بتتبع 30،000 محفظة الاستثمار. بعض العملاء يستخدمون فقط خدمات إدارة المخاطر حول استخدام ثالث علاء الدين لإدارة محافظهم وعملية الصفقات أيضا. 400M الشركة يمكن أن نتوقع في الرسوم السنوية من المستخدمين الخارجيين تقطع شوطا طويلا لتلبية تكاليف النظام وما يقرب من 2000 موظف الذين تشغيله. علاء الدين، مثل آلة الشمس الصغيرة بجوار الثلاجة الأصلية للشركة، وهناك لمساعدة الناس الذين يديرون المال فهم ما تملكه. مؤسسة مثل كالبيرسويتش تستخدم علاء الدين لتتبع 260 مليار استثمرت لدفع المعاشات التقاعدية من الموظفين العموميين في كاليفورنيا لفهم عندما سنداتها سوف تصل إلى مرحلة النضج، أو كيف تتحرك أصولها إذا انخفضت أسعار الفائدة، أو ما سيحدث إذا ذهب الطرف المقابل تمثال نصفي. علاء الدين هو الأداة التي يستخدمها لهذا المنصب. ويستند هذا النظام على كبير، ويقول المبدعين، وخاصة جيدا نوعية تسيطر عليها من البيانات التاريخية. واستنادا إلى تلك المعلومات، تستخدم أساليب مونت كارلو، التي تنتج عينة كبيرة وعشوائية من مجموعة كبيرة من العقود الآجلة المحتملة، لبناء صورة إحصائية لما يمكن أن يحدث لجميع أنواع الأسهم والسندات تحت مجموعة من المستقبل الظروف. وتغطي تقييمات المخاطر هذه كلا من العقود الآجلة المحتملة التي تثير أهمية يوما بعد يوم، والأقل احتمالا وإن كانت بارزة. على سبيل المثال، يمكن اختبار المحفظة من خلال اختبار الاضطراب في السوق على غرار ما حدث بعد انهيار ليمان براذرز، لمعرفة ما يحدث. ويمكن للمستخدمين رؤية محافظهم تنبأوا بالاستجابة لتدني برنامج شراء الأصول الاحتياطية الاتحادية أو إلى بداية وباء انفلونزا عالمي. والهدف من ذلك ليس فقط معرفة كيفية تحرك كل سهم وسندات ومشتقات في محفظة. كما يجب التحقق من مدى ارتباط تلك الحركات، وكيف يمكن أن يؤدي هذا الارتباط إلى تضخيم الصدمة. على سبيل المثال: الجمع بين أسهم في بنك إندونيسي، قد يبدو السندات الصادرة عن شركة الطاقة الأوروبية وسلة من الرهون العقارية المضمونة في مراكز التسوق الكندية مثل محفظة متنوعة بشكل معقول. ولكن بعض التغييرات في توافر الائتمان قد تجعلها جميعا تتدهور. هذا هو الشيء الذي يقصد به علاء الدين، بعد أن تتبع هذه الأصول من خلال أزمات سابقة، على الفور. يمكن للتجار الذين يديرون محافظا كبيرة ومعقدة أن يقوموا بتعديل مقتنياتهم وفقا لذلك. هذا يبدو وكأنه قوة مفيدة للاستقرار، وإلى حد أنه يوفر فهم أعمق للمخاطر على الأرجح. ولكن الحجم الهائل للمسعى يثير قلقين مرتبطين. الأول هو أن المؤسسات التي تشتري هذا المستوى من تحليل المخاطر من طرف ثالث هي تحويل الموارد بعيدا عن تطوير تلك المهارات داخليا. ويقول مدير الاستثمار في صندوق بقيمة 500 مليار دولار، الذي نظر في تنفيذ علاء الدين، إنه لا يمكن بأي حال من الأحوال الحصول على نفس الفهم للمخاطر إذا قمت بتطوير القدرة في المنزل، مقابل الحصول عليه من على الرف. عدم القيام بتحليل المخاطر الخاصة بك يعني أن هناك خطر أنك لن تفهم تماما التحليل الذي تم نيابة عنك. يمكنك أن تبحث في كل هذه التقارير المخاطر وتحصل على خدر ما يعني في الواقع، ويقول مدير الاستثمار. تلقي الرسوم البيانية شريط ثلاثي الأبعاد من قبل بوشيل من نماذج بلاكروكس هو استخدام محدود دون الإجراءات الداخلية اللازمة لتحقيق أفضل استخدام لهم، وعدم وجود القدرة في المنزل قد يؤدي تلك الإجراءات لضمور. إذا كانت الشركات لا تفهم المخاطر التي تتخذها والتي هي أساسا بحثهم (على الرغم من إذا كانت كبيرة ورافعة عالية، ينتشر خطر). والقلق الثاني هو أكثر منهجية. إن السعر السوقي لأي أصل يتم التوصل إليه من الناحية النظرية من قبل المشترين والبائعين بشكل مستقل تشكيل وجهات نظرهم الخاصة بقيمة الأصول، وغالبا ما تستخدم منهجيات منافسة للوصول إلى استنتاجاتهم. بلاكروكس النجاح يعني أن المزيد والمزيد من السوق يفكر في نفس الطريق. وكمشاركين كلهم ​​يبددون حول أشياء مماثلة على نطاق واسع، مثل كيفية التباطؤ في الأسواق الناشئة قد تؤثر على محافظهم، وسوف تسترشد في جزء من تحليل بلاكروكس. وقد يعتمد كل من المشترين والبائعين والمنظمين على الافتراضات نفسها، لأنهم جميعا يتشاورون مع علاء الدين. في حالة من الذعر، وهذا يمكن أن يزيد من خطر كل منهم يريدون القفز بنفس الطريقة، مما يجعل الأمور أسوأ. بشكل خاص، بعض المشاركين في السوق يؤلمون أن بلاكروكس الجني هو خلق الأرثوذكسية الجديدة عندما يتعلق الأمر بتحليل الأصول. وهذا ينطبق بشكل خاص على الهياكل المعقدة التي تتطلب خبرتها في الطب الشرعي. لا أحد يفهم بعض هذه الاشياء دون المرور عبر بلاك روك، ويقول مدير محفظة الذي يستخدم علاء الدين وتجارة بانتظام مع الشركة. وهناك تطور محتمل للقلق هو أنه أصبح من الممكن الآن تصميم السندات لتحقيق أقصى قدر من فرص بلاك روك للاستثمار فيها. والموازية المزعجة هي مع وكالات التصنيف الائتماني مثل موديس و ستاندارد أمب بورس في الفترة التي سبقت عام 2008. واعتمد المستثمرون بشكل أعمى على تحليل الوكالات للبنى المالية المدعومة بالرهون العقارية الفرعية، التي تم تصميم العديد منها بطريقة ضمان تصنيف آا ولكن في وقت لاحق تعثرت على أي حال. ومما لا شك فيه أن نماذج بلاكروكس أكثر تطورا من وكالات التصنيف الائتماني، ولا تستعين الهيئات التنظيمية باستخدامها. ولكن السيد فينك هو أول من يعترف بأنهم معيبون أيضا: إذا كنت تعتقد أن النماذج ستكون على حق، فإنك ستكون على خطأ. والسؤال المطروح هو ما إذا كان عملاء بلاكروكس يفهمون أنهم لا يقصدون الاعتماد على تنبؤات علاء الدين للاستثمار. ويصر المديرون التنفيذيون لشركة بلاك روك على تصميم نماذجهم للتحقق من صحة الأفكار التي تم التوصل إليها بشكل مستقل من قبل العملاء بدلا من توليدها. ومع ذلك، فإن المواد التسويقية للشركة تتحدث عن خدمات علاء الدين كوسيلة لرؤية الفرص في الأسواق. ويعترف السيد فينك بالإمكانية النظرية لعقلية القطيع التي تربط بين مستخدمي علاء الدين، لكنه يصر على أنه لا يوجد شيء من هذا القبيل يحدث عمليا. يمكن للناس استخدام منهجيتنا أم لا، كما يقول. لدينا نماذج يعلمك القيود من الطريق، وأنها لا اقول لكم سرعة يجب أن يكون السفر، أو حيث المنحنيات هي في الطريق. معظم ما يفعله علاء الدين يمكن تكراره في أنظمة أخرى مثل بلومبرغ، ويشير تشارلز نهر، الاستشارات، كما يوفر أدوات تحليلية تستخدم على نطاق واسع جدا. استفاد نصف دزينة من مستخدمي علاء الدين من قبل ذي إكونوميست. الذي تكلم بشرط عدم الكشف عن هويته، يبدو أنه يؤكد ذلك. وقالوا جميعا أنهم يستخدمون بلاك روك لتكملة تحليل المخاطر الخاصة بهم، وليس كبديل. إن تحليل بلاكروكس هو أحد العناصر التي ينظر إليها موظفونا عند اتخاذ قرارات استثمارية، ولكن هذا لا يعني بالضرورة أنهم يرشدوننا بطريقة أو بأخرى، كما يقول رئيس شركة منافسة لإدارة الأصول. ومن المرجح أن تؤدي عوامل أخرى إلى زيادة جماعية في الأسواق المالية، كما يقول. وقد قرأ موظفو مكتب الإيكونوميست. والناس الذين يتاجرون معها بقراءتها أيضا. هذا لا يجعلني عصبي. مجموعة منتجات بلاكروكس المتنوعة جيدة لمساهميها (الذين رأوا أسهمهم ترتفع أكثر من 40 سهم حتى الآن هذا العام)، وقد وفرت صناديق الاستثمار المتداولة للمستثمرين مليارات الدولارات من الرسوم. ومن المتوقع على نطاق واسع أن تستمر الشركة في النمو، على الرغم من أنها قد تواجه بعض الصعوبات. أداء صناديقها المدارة بنشاط، في حين جيدة على نطاق واسع، هو أكثر رشيقة من المفترض أن ميزة المعلوماتية قد تشير، وكلما أكبر هذا الجزء من الأعمال يحصل، وأصعب يصبح للتغلب على السوق. وستبدو صناديق الاستثمار المتداولة، من جانبها، أقل جاذبية في أسواق الأسهم أقل صعودا مما كانت عليه في السنوات القليلة الماضية. و بلاكروكس نظرة عصبية دائمة لا تزال تبدو وكأنها شيء من شأنه أن خدم العالم بشكل جيد في عام 2008، لو كان انتشار أوسع. ولكن أحد الدروس المستفادة من تلك الأزمة هو أن المستثمرين يحتاجون إلى القيام بأعمالهم الخاصة. إذا كانت النماذج دائما خاطئة، كما يفترض بلاك روك، فإنه قد يكون قلقا قليلا أن الكثير من الناس يستخدمون تلك التي تقدم. ربما هو مصدر الارتباط يمكن أن يطلب من علاء الدين للبحث عن. الطبعة المطبوعة التالي في العالم هذا الأسبوع التالي في العالم هذا الأسبوع التالي في العالم هذا الأسبوع التالي في القادة التالي في القادة التالي في القادة التالي في القادة القادم في القادة التالي في رسائل المقبل في الولايات المتحدة القادم في الولايات المتحدة القادم في الولايات المتحدة نيكست إن يونيتيد ستيتس نيكست إن يونيتيد ستيتس نيكست إن يونيتيد ستيتس نيكست إن يونيتيد ستيتس نيكست إن يونيتيد ستيتس نيكست إن أميريكاس نيكست إن أميريكاس نيكست إن أميريكاس نيكست إن أميريكاس نيكست إن أميريكاس نيكست إن إجا نيكست إن إجا نيكست إن إجا نيكست في آسيا نيكست إن إجا نيكست إن إجا نيكست إن تشاينا نيكست إن تشاينا نيكست إن تشاينا نيكست في الشرق الأوسط وأفريقيا نيكست إن ميدل إيست أند أفريكا نيكست في الشرق الأوسط وأفريقيا نيكست إن ميدل إيست أند أفريكا نيكست إن ميدل إيست أند أفريكا نيكست إن ميدل الشرق و أفريقيا نيكست إن يوروب نيكست إن يوروب نيكست إن يوروب نيكست إن يوروب نيكست إن يوروب نيكست إن يوروب نيكست إن بريفيوس نيكست إن بريفي نيكست إن بريفيوس نيكست إن بريفيوس نيكست إن بريفيوس نيكست إن بريفيوس نيكست إن بريفي نيكست إن بريتين N إكست إنترناشونال نيكست إن إنترناشونال التالي في إنترناشونال التالي في إدارة الأعمال التالي في العمل التالي في العمل التالي في الأعمال التالية في الأعمال التالية في الأعمال التالية في الأعمال التالية في الأعمال التالية في الأعمال التالية في المالية والاقتصاد التالي في المالية والاقتصاد التالي في المالية و إكونوميكس نيكست إن فينانس أند إكونوميكس نيكست إن فينانس أند إكونوميكس نيكست إن فينانس أند إكونوميكس نيكست إن فينانس أند إكونوميكس نيكست إن فينانس أند إكونوميكس نيكست إن العلوم والتكنولوجيا نيكست إن العلوم والتكنولوجيا نيكست إن العلوم والتكنولوجيا نيكست إن سسينس أند تيشنولوغي نيكست إن بوكس ​​أند تيشنولوغي نيكست إن بوكس ​​أند بوكس الفنون التالية في الكتب والفنون التالي في النبي التالي في المؤشرات الاقتصادية والمالية التالي في المؤشرات الاقتصادية والمالية التالي في المؤشرات الاقتصادية والمالية التالي في المؤشرات الاقتصادية والمالية التالي في المؤشرات الاقتصادية والمالية طباعة الطبعة